๊ตญ๋ด ๊ฐ๋ฐ์ง์ด ๋ง๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ 'ํ
๋ผ'๊ฐ ์ด๋๋ฆฌ์์ ์ด์ด ๋ํ์ด(De-Fi, ํ์ค์ํ ๊ธ์ต์๋น์ค) ์์น๊ธ 2์์ ์ฌ๋๋ค. ๋ํ์ด ์์ฅ์ด ์ ์ฐจ ์ปค์ ธ ์ด๋๋ฆฌ์์ ๋์ฒดํ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ผ๋ก ์ฑ์ฅํ ์ ์์์ง ์ฃผ๋ชฉ๋๋ค.
5์ผ ํ์ธํ ๋ํ์ด ์ ๋ณด ํ๋ซํผ ๋ํ์ด๋ผ๋ง(Defillama)์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ํ
๋ผ์ ์์น๋ ์์ฐ(TVL, Total Value Locked)์ 190์ต๋ฌ๋ฌ(ํํ 22์กฐ์)์ผ๋ก ์ด๋๋ฆฌ์ (1580์ต๋ฌ๋ฌ, ํํ ์ฝ 188์กฐ์)์ ์ด์ด 2์์ ์ฌ๋๋ค. ์ง๋๋ฌ๊น์ง๋ง ํด๋ 2์๋ฅผ ์ฐจ์งํ๊ณ ์์๋ ๋ฐ์ด๋ธ์ค์ฒด์ธ์ TVL์ 19์กฐ์ ์์ค์ ๋จธ๋ฌด๋ฅด๋ฉฐ 3์๋ก ๋จ์ด์ก๋ค.
ํ
๋ผ์ ์ฑ๊ณผ๊ฐ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ๋ ์ด์ ๋ ์ด๋๋ฆฌ์์ด๋ ๋ฐ์ด๋ธ์ค์ฒด์ธ์ ๋นํด ๋ํ์ด ์๋น์ค ์๊ฐ ํ์ ํ ์ ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ํ์ฌ ํ
๋ผ ๊ธฐ๋ฐ ๋ํ์ด ์๋น์ค ์๋ 14๊ฐ๋ค. ์ด๋๋ฆฌ์์ 383๊ฐ, ๋ฐ์ด๋ธ์ค์ฒด์ธ์ 263๊ฐ, ์๋ฐ๋์ฒด๋ 127๊ฐ๋ผ๋ ์ ๊ณผ ๋น๊ตํ์ ๋ 3~10% ์์ค์ ๋ถ๊ณผํ๋ค. ์์ผ๋ก ํ
๋ผ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ํ์ด๊ฐ ๋์ด๋๋ค๋ฉด TVL์ ์ง๊ธ๋ณด๋ค ๋ํญ ์ฆ๊ฐํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋๋ค.
ํ
๋ผ๋ ์ ํ์ฑ ํฐ๋ชฌ ์ฐฝ์
์ ๊ฒธ ์ด์ฌํ ์์ฅ๊ณผ ๊ถ๋ํ ๋ํ๊ฐ 2018๋
๊ณต๋ ์ฐฝ์
ํ ํ
๋ผํผ๋ฉ์ค์์ ๊ฐ๋ฐํ๋ค.
ํ
๋ผ์ TVL์ด ๋น ๋ฅด๊ฒ ๋์ด๋ ์ด์ ๋ ํ
๋ผ ๊ธฐ๋ฐ ๋ํ์ด ์๋น์ค์ธ ์ต์ปคํ๋กํ ์ฝ(Anchor Protocol)๊ณผ ๋ผ์ด๋(Lido)๊ฐ ์ฐ๊ณ๋ฅผ ํตํด ์๋์ง๋ฅผ ๋ฐํํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ํ
๋ผ์ TVL์ค ์ฝ 50%์ธ 90์ต๋ฌ๋ฌ(10์กฐ์)๋ ์ต์ปคํ๋กํ ์ฝ์, ์ฝ 30%์ธ 60์ต๋ฌ๋ฌ(7์กฐ์)์ ๋ผ์ด๋์ ๊ฐ๊ฐ ์์น๋ผ์๋ค. ๋ ์๋น์ค๋ ํ
๋ผ ์ํ๊ณ ์ฑ์ฅ์ ์ํ ์ฃผ์ ๋ํ์ด ํ๋ก์ ํธ๋ค.
์ต์ปคํ๋กํ ์ฝ์ ์ผ์ข
์ ๊ณ ๊ธ๋ฆฌ ์๊ธ ๋ฐ ๋์ถ ์๋น์ค๋ค. ๋ค๋ฅธ ๋ํ์ด ์๋น์ค์ ๊ฒฝ์ฐ ์ฝ์ธ์ ๋ด๋ณด๋ก ๋งก๊ธฐ๋ฉด ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ๋ฝ์
(lockup) ๊ธฐ๊ฐ์ ๊ฑฐ์ณ์ผ ํ๋ค. ํ์ง๋ง ์ต์ปคํ๋กํ ์ฝ์ ๋งก๊ธด ์์ฐ๋ ์ ๋ํํ ์ ์๋ค๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ด์ธ์ ์ธ๊ธฐ๋ฅผ ๋๊ณ ์๋ค.
ํ
๋ผ๊ฐ ์ต์ปคํ๋กํ ์ฝ์ ์ฅ์ ์ ์ ํ์ฉํ๊ณ ์๋ค. ํ
๋ผ์ ์ ํธ๋ฆฌํฐ ํ ํฐ์ธ ๋ฃจ๋(LUNA)์ ๊ฐ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฐ์ง๋ ์ ๋ํ ํ ํฐ 'bLUNA'๋ฅผ ๋ด๋ณด๋ก ํ
๋ผ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์คํ
์ด๋ธ ์ฝ์ธ์ธ 'ํ
๋ผUSD(UST)'๋ฅผ ๋น๋ฆด ์ ์๋ค. ๋ํ ํ
๋ผUSD๋ฅผ ์์นํ๊ณ ์ฐ์ด์จ 20%์ ์ด๋ฅด๋ ์ด์๋ฅผ ๋ฐ์ ์ ์๋ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๋ง๋ค์๋ค.